The Ministry of Agriculture, Food and Rural Affairs (Minister Chung Hwang-keun, MAFRA) held the 4th meeting for “International Grains Supply Committee” on September 28, 2022, presided over by Kwon Jae-han, Head of Food Industry Policy Bureau of MAFRA.

At the meeting, around 10 representatives from relevant industries and associations, grain suppliers, the Korea Rural Economic Institute, and the Korea Agro‑Fisheries & Food Trade Corporation attended to examine the trends of the international grain market after the Ukraine crisis, exchange opinions on the government’s response and discuss mid- to long-term measures to strengthen food security.

The representatives indicated that international grain prices have risen further after the Ukraine crisis but become relatively stable since June 2022 due to improved crop yields in major exporting countries, resumed grain exports in Ukraine and concerns of a global economic slowdown. They estimated that grain prices would peak in the third quarter and stabilize from the fourth quarter of this year.
  * Futures Prices ($/ton): Wheat: (2.18) 293→ (April) 392→ (May) 419→ (August) 288→ (September) 310
                   Beans: (2.18) 588→ (April) 618→ (May) 615→ (August) 575→ (September) 543
                   Corn: (2.18) 258→ (April) 309→ (May) 311→ (August) 249→ (September) 270

However, uncertainties remain in the global grain market, such as worsening weather conditions in major exporting countries and escalating tensions between Russia and Ukraine. Domestic food prices may be impacted by some volatile factors such as a sharply rising dollar which has increased cost of importing foods. The representatives emphasized the need to closely monitor the situation and take actions in a timely manner.
   * It is estimated that imported food prices become stabilized from the fourth quarter of this year. But a strong dollar would offset the effect.

Meanwhile, the participants agreed to keep the alert level* for international grain supply as “Vigilance”, the second level of the alert system because the supply of major grains (including supply contracts) from January to April 2023 was confirmed. Also, for the time being, there is no major disruption in supply.
* There are four alert levels for international grain supply “Stable-Vigilance-Waring-Severe” according to the supply and prices.

In response to international grain supply disruption and price volatility, the government reinforced inspections on the progress of importing major grains and supply contracts. It also provided comprehensive financing and tax support to minizine any negative effect in the Korean grain market.
   * To decrease interest rates on a loan for purchasing food and feed raw materials, increase quota of feed raw materials, formulate supplementary budgets to relieve financial burdens of consumers and livestock farmers (stabilizing flour prices, financing for feed purchase, etc.), temporarily increase deduction limits of Deemed Input Tax for agricultural products by 10%p and apply quota tariffs to cooking oil, wheat, and wheat flour, etc.

Importantly, considering that flour is closely related to the livelihood of the Korean people and small business owners, a project for stabilizing flour prices* (KRW 54.6 billion) has been implemented in cooperation with the flour milling industry in the second half of the year. In doing so, the government plans to stabilize prices further by freezing producer prices of wheat. Along with the efforts, the government will come up with additional measures with relevant ministries to ensure a steady supply of raw materials by augmenting the quota of food-grade corn (currently 1.98 million ton).
   * If a flour mill freezes its producer price or increased it by less than 10% of the supposed flour price increase percent following wheat price hike in the second half of this year, it can receive the government support, equivalent of 70% of supposed flour price increase (20% burdened by the mill, 10% by consumers).

Based on the short-term measures, MAFRA announced that it will make the best efforts for building a mid- and long-term measure to strengthen food security and finding fundamental solutions to address the food crisis.

The government will provide more support to increase domestic production of floury rice, wheat, and soybeans, expand national stockpiles of major crops, build new storage sites, and stimulate domestic consumption. It will also support the efforts to ensure distribution channels for reliable grain supply from overseas. In addition, the current system of utilizing imported grains will be improved to create a practical effect.

The meeting participants of the Committee agreed on the government’s policy directions by noting that Korea’s heavy reliance on imported grains and stressed that the public-private cooperation is a key.

Kwon Jae-han, Head of Food Grain Policy Bureau of MAFRA said, “Moving forward, we will work closely together with the private sector to examine the trends of the international grain market and take additional measures if necessary, according to international grain prices and supply. We will also come up with mid- and long-term measures and find fundamental solutions to tackle the food crisis.”

“Although businesses and the industry face a difficult situation due to a sharply rising dollar, we ask for active participation on the efforts to ensure a reliable supply of major grains by keeping price stability of food products made of major grains in order to ease the financial burden of the Korean people.”